7月12日，由商道融绿主理，亚洲投资者天气变迁同盟（AIGCC）结合主理的2022年中国义务投资论坛（China SIF）夏日峰会于北京线上乐成进行。本届峰会得到战略互助伙伴穆迪以及浦银安盛基金的鼎力大举撑持。峰会以“构建转型金融系统”为主题，从政策驱动、激励机制、产物立异以及金融东西等方面切磋了我国成长转型金融的机缘以及应战。

峰会发布了《A股ESG评级阐发陈诉2022》，也是商道融绿持续三年发布此系列陈诉。陈诉基在商道融绿最新一期ESG评级成果对于A股上市公司的ESG总体绩效环境举行了具体阐发。商道融绿首席履行官张睿师长教师代表陈诉研究团队先容了陈诉的重要研究发明。

商道融绿首席履行官张睿师长教师发布陈诉

基在商道融绿STαR ESG数据平台、ESG危害雷达体系及PANDA碳中以及数据平台，陈诉对于跨越4500家A股上市公司的ESG数据举行研究，并对于中证800指数身分股2018-2022年共5年间的ESG评级体现做重点阐发，反应了A股上市公司ESG评级、ESG信息披露及ESG危害的总体环境，并阐发了A股市场对于上市公司ESG评级及危害的反映环境，陈诉的焦点发明有：

● A股上市公司ESG综合评级晋升较着，中证800身分股ESG评级患上分晋升较去年翻倍；

● A股上市公司ESG陈诉发布率及ESG指标披露率均出现“冲破态势”，但披露品质仍有很年夜晋升空间；

● 绝年夜大都行业ESG绩效均有晋升，行业间出现布局化态势；

● ESG危害事务仍处在高位频发状况，A股市场对于ESG危害反映较着，对于公司管理类危害尤为敏感；

● 上市公司ESG评级患上分以及股价的相干性显著，可用现金流折现订价模子注释ESG评级影响股价的传导机制。

1. A股上市公司ESG综合评级晋升较着

近一年A股上市公司的ESG综合评级晋升显著。此中中证800身分股得到B+级（含）以上ESG评级的公司比例，从2018年的8%增长到2022年的40%；得到C+级（含）如下ESG评级的公司比例从25%削减到8%。

中证800身分股ESG评级漫衍（2018-2022）

以2018年为基准，中证800身分股ESG评级平均患上分于五年间晋升了13%，2022年ESG患上分增速晋升了近一倍。

ESG评级相对于患上分（以2018年为基准）

2. A股上市公司ESG信息披露显著晋升

A股上市公司发布ESG陈诉数目增加较着，截止7月1日，2022年共发布ESG陈诉1439份，约占A股公司的31%。此中沪深300上市公司2022年有269家发布陈诉，占比靠近90%。整体来看，A股ESG陈诉发布率冲破了已往12年22%-26%的发布率区间，于政策鞭策下，ESG陈诉发布率将来可能会连续性晋升。

A股ESG陈诉发布统计（2009-2022）

同时，A股ESG信息披露品质也有所晋升。2018年至2022年重要情况指标的披露率从29.9%晋升到57.8%；重要社会指标的披露率从18.31%晋升到32.8%；重要公司管理指标的披露率从52.4%晋升到60.6%。然而陈诉同时发明ESG披露品质晋升速率掉队在ESG指标披露率的晋升，A股ESG信息披露品质另有很年夜晋升空间。

重要ESG指标披露率（2018-2022年）

3. A股上市公司ESG评级阐发

从行业漫衍来看，2022年中证800 ESG平均患上分最高的三个行业依次为：卫生办事业；金融业；交通运输、仓储以及邮政业，平均患上分最低的三个行业依次为：农、林、牧、渔业；其他办事业；房地财产。比拟2021年，2022年中证800 ESG患上分晋升最高的三个行业依次为卫生办事业；金融业；医药打造业，评级晋升最低的三个行业依次为运输装备以及通用公用装备打造业；其他办事业；水利、情况以及大众举措措施治理业。各行业ESG评级晋升速率出现布局性差异。

中证800行业ESG患上分环境（2022年）

从ESG重要议题层面来看，2022年中证800公司情况议题体现从高到低依次为：情况政策；污染物排放；能源与资源耗损；应答天气变迁；生物多样性。社集会题体现从高到低依次为产物治理；客户权益；社区；员工成长；数据保险；供给链治理。管理议题体现从高到低依次为管理布局；贸易品德；合规治理。

中证800ESG议题ESG患上分环境（2022年）

4. A股上市公司ESG危害阐发

A股ESG危害有逐年升高的态势。商道融绿ESG危害雷达体系自2012年6月至2022年6月共收录ESG危害事务31428件，触及2543家上市公司，此中情况类危害事务10600件，占比33%；社会类危害事务10104件，占比32%；公司管理类危害事务10724件，占比34%。从事务严峻水平来看，公司管理类中、高档级危害事务数目远高在情况及社会类。从事务种别看，污染物排放、情况合规类危害事务是呈现较多的情况类危害事务；产物（办事）品质以及员工权益危害事务是呈现较多的社会类危害事务；贸易品德危害以及合规治理危害是公司管理维度面对的较年夜的危害种别。

A股ESG危害事务类型统计（2012.6-2022.6）

商道融绿拔取近五年中证800身分股共1159起ESG中、高危害事务作为样本，接纳事务研究法研究了上市公司ESG危害事务发生先后股价的变更环境，发明于ESG危害事务发生的前5天到后10天时期，上市公司股价平均累计异样收益率（CAAR）为-0.97%，反应出我国本钱市场对于上市公司的ESG危害事务有较显著的负面反映，此中市场对于管理类危害事务反映最较着。

ESG危害事务对于公司股价的影响

5. A股上市公司ESG评级与股价瓜葛及传导机制

陈诉研究发明沪深300及中证800身分股规模内，A股上市公司ESG评级与股价有较着的的正相干性。此中由行业内ESG评级最高的20%公司构成的沪深300择优指数近六年年化逾额收益率跨越了6.38%，由行业内ESG评级晋升最快的20%公司构成的沪深300前进择优指数近六年年化逾额收益率则跨越了7.23%。

沪深300优选及前进择优指数体现（2016.6-2022.6）

陈诉进一步阐发了上市公司ESG评级与股价的传导机制，跟着ESG评分的晋升，将来一年上市公司的股息率较着上涨，已往一年ESG评级患上分增加最快的高ESG前进组合，将来一年的ROE较着更高。于危害层面，跟着ESG评分的晋升，将来一年发生诉讼或者背规事务的频率降落；ESG评级降落越快，将来一年发生股价下跌50%的尾部危害事务的几率越高。

6. 总结与瞻望

综上所述，2022年A股上市公司ESG总体评级及信息披露均出现了加快晋升的态势，将来需实现从ESG信息披露数目晋升到ESG信息披露品质晋升的超过。上市公司对于在ESG的治理及信息披露该当从“有没有”到“有效”，需要从ESG维度更多反映公司价值，从而实现“企业ESG体现晋升-ESG投资成长-社会可连续成长”的正向轮回。

本份陈诉是商道融绿持续三年发布《A股ESG评级阐发陈诉》，跟着陈诉的发布，商道融绿同期宣布了最新一期A股上市公司（中证800）ESG评级成果，详细环境可登录商道融绿官方消息网查询。存眷微信公家号“商道融绿”（syntaogf）得到更多ESG前沿资讯。

如需索取陈诉，请发邮件至：contact@syntaogf.com

关在中国义务投资论坛（China SIF）

中国义务投资论坛（China SIF），在2012年于北京倡议，2016年于深圳正式注册为平易近办非企业单元，全称深圳市霁风绿色金融促成中央。中国义务投资论坛是聚焦义务投资与可连续成长议题的国际交流平台，旨于推广义务投资与情况、社会以及管理（ESG）理念，鞭策绿色金融，促成中国本钱市场的可连续成长。

作为全世界义务投资提倡平台（Global SIFs Network）的一员，中国义务投资论坛自建立以来，已经经举办了九届年会、五届夏日峰会、五次义务投资周和一系列的专题钻研交流会，约请海内外专家、研究职员、义务投资范畴的践行者、金融机构及上市公司代表分享其研究结果、事情经验和经典案例，对于义务投资及绿色金融睁开多种情势的摸索以及提倡。

中国义务投资论坛发布了一系列标记性的陈诉以及研究结果，如《中国义务投资年度陈诉》等，并连续撑持ESG学位论文竞赛。颠末多年的积淀，中国义务投资论坛已经经成为该范畴的标记性勾当。

编纂：蓝枫